Проектирование бизнеса
и организация инвестиционной деятельности

Статья
БИЗНЕС ВМЕСТЕ С ИНВЕСТОРОМ
Создание бизнеса с инвестором представляет практический интерес для каждого предпринимателя. В статье описывается ситуация создания новой фирмы, показаны представления всех участников на начальном этапе.
Проводится анализ поведения каждого участника, описывается сценарии развития ситуации. Даются рекомендации по организации и финансированию создаваемого предприятия для каждого варианта сценария.

Бизнес вместе с инвестором

Ситуация создания Новой фирмы
Посредник - частное лицо
Вознаграждение Посредника
Посредник - Консалтинговая компания
Активное Предприятие
Активный Инвестор
Притязание участников
Способы финансирования Новой фирмы
Реальные варианты нового бизнеса с Инвестором

Ситуация создания Новой фирмы
 

Участники
1. Инвестор, предоставляет денежные средства для создания нового бизнеса
2. Предприятие, имеет проект, который планирует реализовать
3. Посредник, соединяет инвестора и предпринимателя
4. Новая фирма, создается для реализации проекта.

Создание Новой фирмы.
Инвестор и Предприятие заключают учредительный договор, распределяют доли участия в уставном капитале Новой фирме. После чего фирма регистрируется и получает финансирование от Инвестора.
Новая фирма запускается, занимается деятельностью, получает прибыль. Часть прибыли идет на собственное развитие Новой фирмы, часть распределяется между Инвестором и Предприятием пропорционально долям участия в уставном капитале.

У каждого участника существует свое видение ситуации, свои представления о создании Новой фирмы. Они по-разному оценивают свое участие в проекте, и в доле доходов Новой фирме.
Каждый из участников может являться главным организатором и исполнителем Проекта. Рассмотрим развитие ситуации по очереди для каждого участника.

 

Посредник - частное лицо
 

Посредник находит Инвестора и Предприятие и помогает им встретиться и договориться. Они создают Новую Фирму. Смотрите о роли посредников в инвестиционном процессе

Посредник хочет получить определенное вознаграждение за свои услуги.
Кроме того, Посредник может претендовать на участие в Новой фирме в качестве учредителя, штатного сотрудника и даже Генерального директора.

Кто должен платить Посреднику? Обычно платит тот, кто получает деньги. В нашем случае платит Посреднику Предприятие.

 

Вознаграждение Посредника
 

Чтобы получить вознаграждение Посредник должен заключить с Предприятием договор на оказание услуг по поиску финансирования. В договоре указывается сумма вознаграждения.
Уровень вознаграждения услуг определяется конкретными договоренностями и существенно зависит от объема инвестиций:
- при небольших суммах до $50 000 может достигать 10%
- При $1 000 000 - 1-3%
- при $10 000 000 - 0,1-0,5%
Вознаграждение редко поднимается более $100 000, если только у Посредника лично хорошие связи с руководством Предприятия.
После заключения договора, Посредник получает от Предприятия доверенность на право ведения переговоров с Инвестором. Желательно получить также подобную доверенность от Инвестора. И только потом их знакомить.

Если между Предприятием и Инвестором два или более посредника, то практикуется заключение между Посредниками совместного договора с распределением долей будущего вознаграждения.
В основной контракт между Предприятием и Инвестором в виде отдельного пункта включается посреднический договор и сумма вознаграждения.
Если у посредника нет доверия к Предприятию, то можно заключить договор на фиксированную сумму, которая не связана с объемом финансирования.

 

Посредник - Консалтинговая компания
 

В качестве посредника может выступить юридическое лицо, например Консалтинговая компания.

Консалтинговая компания не может удовлетвориться небольшим вознаграждением. Поэтому обычно она претендует на долю участия в Новой фирме. Эта доля может составлять до 10%.
Если же Консалтинговая компания планирует взять Новую фирму в управление и принять участие в реализации проекта, то ее претензии возрастают до 25% доли участия.
 

Активное Предприятие
 

Как было показано в статье Инвестиционная стратегия для производственного предприятия предприятие желает получить инвестиции для своего развития, но Инвестор не готов вкладывать в Предприятия без разумной инвестиционной стратегии.

Варианты финансирования Предприятия
1. Брать кредит для развития
2. Создавать Новою фирму вместе с инвестором
3. Выпускать ценные бумаги

В нашем случае Предприятие и Инвестор создают Новую фирму.
Предприятие не хочет делиться властью, претендует на 100% доли участия, но соглашается на равные условия 50/50. Возможно, также распределение доли участия в Новой фирме пропорционально сумме вложенных средств.
Генеральным директором обязательно должен быть представитель Предприятия.

 

Активный Инвестор
 

Цели и инвестиционная стратегия Инвестора заставляют его быть разумным в распределении долей в Новой фирме. Инвестор становится менее неразумным, когда отбирает проекты по доходности.

Случай из практики.

Инвестор готов был полностью финансировать проект. Он предлагал владельцу проекта стать сотрудником своей Компании с окладом $2000/мес. на весь срок запуска проекта. После запуска производства создается Новая фирма с распределением Инвестор - 67%, владелец проекта - 33 %. Казалось бы, это очень привлекательное предложение.
Но для финансирования отбирались коммерческие проекты (покупка-продажа товара). Продажная цена товара должна была быть в 10 раз больше, чем закупочная цена.


Варианты долевого участия Инвестора:
- Инвестор 90%, Посреднику 10 %
- Инвестор 80%, владельцу проекта 20 %
- Инвестор 75%, остальные участники 25 %
На этапе организации Новой фирмы, Инвестор не претендует на контроль или управление Новой фирмой. Он будет использовать свои права учредителя назначать Генерального директора и контролировать фирму, когда она заработает.

 

Притязание участников
 

Притязание участников на долю участия в Новой фирме, %
 

Как видно из таблицы, притязание участников на доли участия в Новой фирме всегда больше 100%.

Более детальное рассмотрение показывает, что основной вклад в уровень притязаний вносят Инвестор и Предприятие.
Поэтому в реальности существует только один разумный вариант организации Новой фирмы между ними и несколько вариантов взаимодействия Посредника с Инвестором.

 

Способы финансирования Новой фирмы
 

Уставной капитал

Доли участия делятся пропорционально сумме взносов в уставной капитал. Финансирование создания Новой фирмы производится из уставного капитала.
 

Другие способы финансирования

Доли участия делятся по договоренности. Взносов в уставной капитал недостаточно для финансирования Новой фирмы.

Финансирование
- Новая фирма берет кредит, Инвестор предоставляет гарантию по возврату кредита
- Инвестор, как учредитель предоставляет дополнительное финансирование, как финансовый взнос учредителя
- Инвестор из своих средств финансирует все расходы Новой фирмы, пока она не достигнет самоокупаемости.

 

Реальные варианты нового бизнеса с Инвестором
 

Предприятие-владелец проекта

Участники: Инвестор, Предприятие, Посредник
Условия: Инвестор-Предприятие Доли участия делятся пропорционально сумме взносов в уставной капитал.
Финансирование создания Новой фирмы производится из уставного капитала. Посредник получает небольшое вознаграждение.
 

Инвестор-владелец проекта

Участники: Инвестор, активный Предприниматель
Условия: Инвестор создает Новую фирму с 100% участием в уставном капитале.
Инвестор приглашает Предпринимателя стать Генеральным директором Новой фирмы. Финансирование за Инвестором.
 

Посредник-владелец проекта

Участники: Инвестор, Посредник
Условия: Инвестор и Посредник создает Новую фирму с распределение долей в уставном капитале 80/20.
Инвестор предлагает посреднику стать Генеральным директором Новой фирмы. Финансирование за Инвестором.
 

Консалтинговая компания-организатор проекта

Участники: Инвестор, Консалтинговая компания
Условия: Инвестор и Консалтинговая компания создают Новую фирму с распределение 90/10.
Финансирование и назначение Генерального директора за Инвестором. Консалтинговая компания обеспечивает продвижение Новой фирмы на рынке.
 

Инвестор-владелец проекта

Участники: Инвестор, Консалтинговая компания
Условия: Инвестор и Консалтинговая компания создают Новую фирму с распределение 75/25. Финансирование за Инвестором.
Консалтинговая компания назначает Генерального директора, берет Новую фирму в управление, решает все организационные вопросы, подбор и обучение персонала, обеспечивает продвижение Новой фирмы на рынке.
 

Несколько Инвесторов

Участники: Инвесторы, Организатор проекта
Условия: Одновременное участие в проекте нескольких инвесторов дает существенное преимущество Организатору проекта.
Организатор проекта может оценить свой вклад даже в 50 % доли участия. Смотрите статью Оценка стоимости актива.
Инвесторы делят остальную долю пропорционально внесенным вкладам.


Все варианты взаимодействия участников взяты из практики консультирования клиентов, а также при создании новых фирм вместе с Инвесторами.

Наверх

Желаем удачи в бизнесе!
Написать автору           Посмотреть архив рассылки         Страница рассылки