Агентство инвестиционного синтеза
Адрес www.zinsin.ru      E-mail zinsinmail@mail.ru      Тел.  8 - 926 - 180-02-68 (г. Москва)

  Соединяем идеи с реальностью !
Агентство инвестиционного синтеза

Посредник Предприниматель Менеджер Директор Собственник Инвестор Студент Аналитик Консультант

Архив рассылки   

 


Главная
Продукция и услуги
 Каталог
 Разработка проектов
 Продажа проектов
 Презентация проектов
 Консультации
 Деловые игры
и семинары

 Электронные книги

Прайс-лист
Аналитика
 Методы работы
 Архив рассылки
 Библиотека
 Архив текстов

Информация
 История фирмы
 Помощь
 Как сделать заказ
 Сотрудничество
 Связь


Рассылки Subscribe.Ru
Проектирование бизнеса и организация инвест деятельности
Подписаться письмом
 


 

Проектирование бизнеса
и организация инвестиционной деятельности


Статья
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ НА ПРОИЗВОДСТВЕННОМ ПРЕДПРИЯТИИ. Часть 2.
Во второй части статьи приведена уточненная схема для проведения инвестиционного анализа. Проведен анализ работы с основными и оборотными средствами, построена сводная таблица доходности мероприятий. Даны рекомендации по работе с персоналом на предприятии.


Инвестиционный анализ на производственном предприятии. Часть 2.


Инвестиционный анализ на производственном предприятии.Часть1

Изменение финансово-производственного цикла
Замечания к 1 части статьи
Уточненная схема для анализа
Пополнение оборотных средств
Ремонт оборудования
Модернизация или приобретение нового оборудования
Расширение производства
Избавление от непрофильных активов
Сводная таблица доходности мероприятий
Зарплата персонала
Обучение персонала и инновационная деятельность
3 часть статьи



 

Изменение финансово-производственного цикла
 

Посмотрим, как изменяется потребность в оборотных средствах при изменении финансово-производственного цикла (ФПЦ).
Оборотные средства =
(прямые затраты Х объем продаж) Х ФПЦ/ Рабочее время

ФПЦ - длительность финансово-производственного цикла, 60 дней
Рабочее время - количество рабочих дней в году, 300 дней


Результаты расчета поместим в таблицу.

Расчет потребности в оборотных средствах.

Наименование Изменение Финансово-производственного цикла
Первоначальный ФПЦ Дни 60 60 60 60 60 60 60
Новый ФПЦ Дни 57 58 59 60 61 62 63
Изменения Дни -3 -2 -1 0 1 2 3
Рабочее время Дни 360 360 360 360 360 360 360
Себестоимость Млн.$ 55 55 55 55 55 55 55
Оборотные средства Млн.$ 8,71 8,86 9,01 9,17 9,32 9,47 9,63
Изменения потребности в оборотных средствах Млн.$ -0,46 -0,31 -0,15 0,00 0,15 0,31 0,46
% -5,0 -3,3 -1,7 0,0 1,7 3,3 5,0


Как видно из таблицы - при увеличении ФПЦ требуется дополнительные вложения в оборотные средства.
При уменьшении ФПЦ, потребность в оборотных средствах уменьшается, а значит, появляется некоторые свободные средства.
Прибыль предприятия при этом не изменяется.
 

Замечания к 1 части статьи
 

В 1 части статьи мы проводили определение доходности при снижении себестоимости продукции на 1 %.

При расчетах получилось.
 

Наименование Цена продажи прибыль доп. Финансирование
До изменения 5,500 тыс. $ $ 10,0 Млн.$
После изменения 5,445 тыс. $ 11,56 Млн.$ 10,0 тыс. $
Изменение - 0,055 тыс. $ + 0,56 Млн.$
Изменение - 1 % + 5,6 %


Снижение себестоимости на 1% приводит к увеличению прибыли на 5,6%.

Доходность Вложения (%)= Дополнительная прибыль/Дополнительные вложения=

0,56 Млн.$/10,0 тыс. $Х 100%=5600%
 


Мы не учли уменьшение потребности в оборотных средствах.
 

Оборотные средства =

(прямые затраты Х объем продаж) Х ФПЦ/ Рабочее время

ФПЦ - длительность финансово-производственного цикла, 60 дней

Рабочее время - количество рабочих дней в году, 300 дней



Первоначальные Оборотные средства=

5,5 тыс. $ Х 10000 шт/год Х 60 дней/300 дней =11 Млн.$



Необходимые Оборотные средства, при снижении себестоимости на 1%=

5,445 тыс. $ Х 10000 шт/год Х 60 дней/300 дней =10,89 Млн.$



Уменьшение потребности в оборотных средствах = 

11 Млн.$ - 10,89 Млн.$ = 0,11Млн.$



Уточненная схема для анализа
 

Нужна новая схеме для расчета доходности, которая учитывает уменьшение потребности в оборотных средствах.
 


Первоначальные вложения создают Первоначальную прибыль.
Доходность Первоначальных вложений (%)=
Первоначальная прибыль / Первоначальные вложения

В нашем случае Первоначальная прибыль = 10,0 Млн.$
Первоначальные вложения = 30,0 Млн.$

Доходность Первоначальных вложений (%)=
10,0 Млн.$/ 30,0 Млн.$ Х 100%= 30%

Дополнительные вложения создают дополнительную прибыль.
При уменьшении потребности в основных или оборотных средствах, освободившиеся средства будем считать Дополнительным капиталом, который увеличивает доходность.
 

Тогда уточненная формула:
Доходность Дополнительных вложений (%)=
Дополнительная прибыль +Дополнительный капитал/ Дополнительные вложения
 

Для случая уменьшения себестоимости на 1% получится:
 

Первоначальный вариант

Доходность инвестиций (%)= Доход / Вложения

0,56 Млн.$/10,0 тыс. $Х 100%=5600%



С учетом уменьшение потребности в оборотных средствах



Доходность Дополнительных вложений (%)=

Дополнительная прибыль +Дополнительный капитал/ Дополнительные вложения =

0,56 Млн.$+0,11 Млн.$/10,0 тыс. $ Х 100%=6700%



Пополнение оборотных средств
 

Определим доходность при пополнении оборотных средств, например, при закупке большего количества сырья и материалов.

Первоначальные запасы сырья и материалов - 30 дней.
Стоимость запасов =
Стоимость сырья и материалы  Х объем пр-ва Х 30 дней/300 дней (рабочее время)=
4,0 тыс. $ /шт. Х 10000 шт. Х 30 дней/300 дней= 4,0 Млн.$

Новые запасы сырья и материалов -  40 дней

Стоимость сырья и материалы  Х объем пр-ва Х 40 дней/300 дней (рабочее время)=
4,0 тыс. $ /шт. Х 10000 шт. Х 40 дней/300 дней= 5,33 Млн.$

 

Наименование Сырье и материалы прибыль Дополнительное финансирование
До изменения 4,00 Млн.$  10,0 Млн.$
После изменения 5,33 Млн.$ 10,0 Млн.$ 1,33 Млн.$
Изменение + 1,33 Млн.$ 0
Изменение + 33,25 % 0 %


Приобретая дополнительное количество сырья и материалов предприятие не получает никакой выгоды.

Поэтому крупные предприятия предпочитают не расплачиваться сразу с поставщиками. Приобретая сырье и материалы, они оплачивают их через месяц-другой. Они экономят собственные оборотные средства, вернее пополняют их за счет своих поставщиков.

 

Ремонт оборудования
 

Любое оборудование требует ремонта. Существуют плановые ремонты и профилактика оборудования. Затраты на ремонт заложены в бюджет предприятия.

Что получится, если потребуются дополнительные затраты на ремонт оборудования.

Расходы предприятия: 30 Млн.долл.
Дополнительные вложения (1% от расходов): 0,3 Млн.долл.
 

Наименование Расходы Предприятия прибыль Дополнительное  финансирование
До изменения 30,0 Млн.$ 10,0 Млн.$
После изменения 30,3 Млн.$ 9,7 Млн.$ 0,3 Млн.$
Изменение - 0,3 Млн.$ - 0,3 Млн.$
Изменение - 1 % - 3 %


Доходность инвестиций (%)= Доход / Вложения
- 0,3 Млн.$/0,3 Млн.$/Х 100%= - 100%

 

Модернизация или приобретение нового оборудования
 

Под модернизацией понимается частичная замена старого оборудования на новое.
Рассчитаем эффективность этого мероприятия.

Первоначальная стоимость основных средств - 30 Млн.$
Пусть требуется провести модернизацию на 0,3 Млн.$ (1% от первоначальной стоимости).

Новая стоимость основных средств - 30,3 Млн.$
Амортизация (10%) - 0,303 Млн.$
 

Наименование Амортизация прибыль Дополнительное финансирование
До изменения  0,3 Млн.$ 10,0 Млн.$
После изменения 0,303 Млн.$ 9,97 Млн.$ 0,3 Млн.$
Изменение - 0,003 Млн.$ - 0,03Млн.$
Изменение - 1 % - 0,3 %


Доходность инвестиций (%)= Доход / Вложения
- 0,03 Млн.$/0,3 Млн.$/Х 100%= - 10%

Как видно, доходность этого мероприятия отрицательная, за счет уменьшения прибыли.

Чтобы получить положительную доходность результаты модернизации должны:
- Уменьшить затраты сырья и материалов
- Снизить трудоемкость
-Уменьшить производственный цикл
Как следствие - уменьшить себестоимости продукции.

Дополнительная прибыль возникнет также после продажи старого оборудования.

 

Расширение производства
 

Посмотрим, что получается при расширении производства.
Пусть предприятие решило увеличить объем производства изделий  до 15000 шт/год.

Первоначальный объем производства/продаж 10 000 шт./год
Новый объем продаж 15 000 шт./год
Рост объема производства - 50 %

Первоначальная стоимость основных средств - 30 Млн.$
Дополнительное финансирование в основные средства - 15 Млн.$ (50%)
Всего стоимость основных средств - 45 Млн.$
Амортизация - 4.5 Млн.$
 

Наименование 1 кв. 2 кв. 3 кв. 4 кв. всего Примечание
1 Объем продаж шт 3750 3750 3750 3750 15000
2 Цена изделия тыс.$ 10,0 10,0 10,0 10,0
3 Сумма продаж Млн.$ 37,5 37,5 37,5 37,5 150,0 стр1хстр2
4 Себестоимость изделия тыс.$ 5,5 5,5 5,5 5,5 22,0
5 Всего себестоимость Млн.$ 20,625 20,625 20,625 20,625 82,5 стр1хстр4
6 Расходы
7 расходы предприятия Млн.$ 7,5 7,5 7,5 7,5 30
8 Зарплата АУП Млн.$ 0,5 0,5 0,5 0,5 2,0
9 Амортизация Млн.$ 1,125 1,125 1,125 1,125 4,5
10 Всего расходы Млн.$ 9,125 9,125 9,125 9,125 36,5 стр7+стр8 +стр9
11 Валовая Прибыль Млн.$ 7,75 7,75 7,75 7,75 31 ,0 стр3-стр5-стр11



Наименование Объем продаж прибыль Дополнительное финансирование
До изменения 10000 шт 10,0 Млн.$
После изменения 15000 шт 31,0 Млн.$ 15 Млн.$
Изменение + 5000 шт + 21,0 Млн.$
Изменение + 50 % + 210 %

Оборотные средства =
(прямые затраты Х объем продаж) Х ФПЦ/ Рабочее время

ФПЦ - длительность финансово-производственного цикла, 60 дней
Рабочее время - количество рабочих дней в году, 300 дней
Первоначальные Оборотные средства=
5,5 тыс. $ Х 10000 шт/год Х 60 дней/300 дней =11 Млн.$
Необходимые Оборотные средства=
5,5 тыс. $ Х 15000 шт/год Х 60 дней/300 дней =16,5 Млн.$

Дополнительное финансирование 16,5 Млн.$ - 11 Млн.$ =5,5 Млн.$

Доходность инвестиций (%)= Доход / Вложения =
21,0/(5,5+15,0) Х100% = 102,4%

Как видим доходность расширения производства выше, чем первоначальная доходность предприятия (30%).

 

Избавление от непрофильных активов
 

Непрофильными активами на предприятии считаются активы, которые прямо не используются при производстве продукции.

Пусть предприятие имеет собственную столовую, которая не приносит прибыли, но и не приносит убытки.
 

Предприятие передает столовую собственной дочерней фирме в аренду
за 1,0тыс. $ /месяц.

Подсчитаем доходность.

На предприятии работает 1000 чел.
Стоимость обеда 4 $.
Всего доход столовой = 1000 чел Х4 $=4 000 $/день
Всего доход за год = 4 000 $/день Х 300 дней = 1,2 Млн.$/год
Расходы столовой - 0,6 Млн.$/год

Дополнительная прибыль:
Аренда:1,0тыс. $ /месяц Х 12 месяцев =12,0 тыс. $
Снижение расходов на содержание столовой: 0,6 Млн.$/год

Всего дополнительная прибыль 0,612 Млн.$/год

Доходность инвестиций (%)= Доход / Вложения =
0,612 Млн.$/0,01 Х100% = 6120%

 

Сводная таблица доходности мероприятий
 

Наименование Инвестиционные затраты Дополнительная Прибыль Дополнительный капитал Доходность
Увеличение продажной цены
 на 1%
10,0 тыс. $ 1 Млн.$ 0 10 000%
Уменьшение расходов предприятия на 1% 10,0 тыс. $ 0,30 Млн.$ 0 3000%
Увеличение расходов предприятия на 1% 0,30 Млн.$ - 0,30 Млн.$ 0 - 100%
Увеличение объема продаж
 на 1%
0,108 Млн.$ 0,45 Млн.$ 0 417%
Уменьшение себестоимости
 на 1%
10,0 тыс. $ 0,55 Млн.$ 0 5500%
Уменьшение ФПЦ
на 3 дня (5%)
10,0 тыс. $ 0 0,46 Млн.$ 4600%
Увеличение ФПЦ
на 3 дня (5%)
0,46 Млн.$ 0 0 0 %
Пополнение оборотных средств Увеличение сырья и материалов на 10 дней 1,33Млн.$ 0 0 0 %
Ремонт оборудования 0,30 Млн.$ 0,30 Млн.$ 0 - 100%
Модернизация или приобретение нового оборудования 0,3 Млн.$ - 0,03 Млн.$ 0 - 10%
Расширение производства 20,5 Млн.$ 21,0 Млн.$ 0 102,4%
Избавление от непрофильных активов 10,0 тыс. $ 0,612 Млн.$ 0 6120%


Примечание: При неопределенности затрат они считаются равными 10,0 тыс. $

Имея оценки доходности различных мероприятий, попробуем их применить для дальнейшего анализа.

 

Зарплата персонала
 

Повышение зарплаты персонала наверное имеет большой социальный эффект, но  это эквивалентно повышению затрат на предприятии.
 

Наименование Инвестиционные затраты Дополнительная Прибыль Дополнительный капитал Доходность
Увеличение расходов на 1% 0,30 Млн.$ - 0,30 Млн.$ 0 - 100%
Увеличение зарплаты - 100%


Более предпочтительно в этом случае выплачивать премию, которая зависит от результатов труда и от экономии материальных и трудовых ресурсов
 

Наименование Инвестиционные затраты Дополнительная Прибыль Дополнительный капитал Доходность
Уменьшение расходов предприятия на 1% 10,0 тыс. $ 0,30 Млн.$ 0 3000%
Выплаты премии
(50% от Дополнительной прибыли)
0,15 Млн.$
Всего 0,16 Млн.$ 0,30 Млн.$ 0 187%



Обучение персонала и инновационная деятельность
 

Большой экономический эффект должны приносить затраты на целенаправленное повышение квалификации персонала.

Обучение  производственного персонала предприятия приводит к снижение потерь и экономии материальных ресурсов.
 

Наименование Инвестиционные затраты Дополнительная Прибыль Дополнительный капитал Доходность
Уменьшение расходов предприятия на 1% 10,0 тыс. $ 0,30 Млн.$ 0 3000%
Затраты на обучение
(30% от Дополнительной прибыли)
0,09 Млн.$
Всего 0,1 Млн.$ 0,30 Млн.$ 0 300%


Отбор инноваций  тоже должен быть направлен на снижение расходов на предприятии, увеличению объемов производства, уменьшению ФПЦ, снижению себестоимости продукции.
 

Наименование Инвестиционные затраты Дополнительная Прибыль Дополнительный капитал Доходность
Уменьшение расходов предприятия на 1% 10,0 тыс. $ 0,30 Млн.$ 0 3000%
Уменьшение себестоимости на 1% 10,0 тыс. $ 0,55 Млн.$ 0 5500%
Уменьшение ФПЦ На 3 дня (5%) 10,0 тыс. $ 0 0,46 Млн.$ 4600%
Всего 30,0 тыс. $ 0,85 Млн.$ 0,46 Млн.$ 4366 %
Затраты на поиск и внедрение инноваций (20% от экономии) 262,0 тыс.$      
Всего 562,0 тыс.$ 0,85 Млн.$ 0,46 Млн.$ 233 %


3 часть статьи  

Инвестиционный анализ показывает высокую доходность мероприятий по совершенствованию производственной деятельности предприятия.

Это широко практикуется в японской культуре управления, направленной на повышение эффективность работы предприятия в основном за счет повышения производительности труда работников.

В третьей части статьи проведем анализ доходности других мероприятий на предприятии и оценим внешнюю инвестиционную деятельность производственного предприятия:
- Приобретение нового бизнеса
- Создание нового производства
- Выпуск новой продукции
- Консалтинг с высшим руководством
- Совершенствования планирования и контроля
- Расширение рынков сбыта
- Реклама и маркетинг
- Вложения в ценные бумаги

Инвестиционный анализ на производственном предприятии. Часть 3.


Наверх


Желаем удачи в бизнесе!
Написать автору           Посмотреть архив рассылки         Страница рассылки


Спонсор рассылки: OOO 'Агентство инвестиционного синтеза'
Публикация и перепечатка материалов рассылки разрешена с обязательным указанием ссылки на сайт www.zinsin.ru и сохранением содержания и стиля рассылки.


 

Адрес www.zinsin.ru      E-mail zinsinmail@mail.ru      Тел.  8 - 926 - 180-02-68 (г. Москва)

Агентство инвестиционного синтеза