Проектирование бизнеса
и организация инвестиционной деятельности

Статья
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ НА ПРОИЗВОДСТВЕННОМ ПРЕДПРИЯТИИ. Часть 2.
Во второй части статьи приведена уточненная схема для проведения инвестиционного анализа. Проведен анализ работы с основными и оборотными средствами, построена сводная таблица доходности мероприятий. Даны рекомендации по работе с персоналом на предприятии.

Инвестиционный анализ на производственном предприятии. Часть 2.

Инвестиционный анализ на производственном предприятии.Часть1

Изменение финансово-производственного цикла
Замечания к 1 части статьи
Уточненная схема для анализа
Пополнение оборотных средств
Ремонт оборудования
Модернизация или приобретение нового оборудования
Расширение производства
Избавление от непрофильных активов
Сводная таблица доходности мероприятий
Зарплата персонала
Обучение персонала и инновационная деятельность
3 часть статьи

Изменение финансово-производственного цикла
 

Посмотрим, как изменяется потребность в оборотных средствах при изменении финансово-производственного цикла (ФПЦ).
Оборотные средства =
(прямые затраты Х объем продаж) Х ФПЦ/ Рабочее время

ФПЦ - длительность финансово-производственного цикла, 60 дней
Рабочее время - количество рабочих дней в году, 300 дней

Результаты расчета поместим в таблицу.

Расчет потребности в оборотных средствах.

Как видно из таблицы - при увеличении ФПЦ требуется дополнительные вложения в оборотные средства.
При уменьшении ФПЦ, потребность в оборотных средствах уменьшается, а значит, появляется некоторые свободные средства.
Прибыль предприятия при этом не изменяется.
 

Замечания к 1 части статьи
 

В 1 части статьи мы проводили определение доходности при снижении себестоимости продукции на 1 %.

При расчетах получилось.
 

Снижение себестоимости на 1% приводит к увеличению прибыли на 5,6%.

Доходность Вложения (%)= Дополнительная прибыль/Дополнительные вложения=

0,56 Млн.$/10,0 тыс. $Х 100%=5600%
 

Мы не учли уменьшение потребности в оборотных средствах.
 

Оборотные средства =

(прямые затраты Х объем продаж) Х ФПЦ/ Рабочее время

ФПЦ - длительность финансово-производственного цикла, 60 дней

Рабочее время - количество рабочих дней в году, 300 дней



Первоначальные Оборотные средства=

5,5 тыс. $ Х 10000 шт/год Х 60 дней/300 дней =11 Млн.$



Необходимые Оборотные средства, при снижении себестоимости на 1%=

5,445 тыс. $ Х 10000 шт/год Х 60 дней/300 дней =10,89 Млн.$



Уменьшение потребности в оборотных средствах = 

11 Млн.$ - 10,89 Млн.$ = 0,11Млн.$

Уточненная схема для анализа
 

Нужна новая схеме для расчета доходности, которая учитывает уменьшение потребности в оборотных средствах.
 

Первоначальные вложения создают Первоначальную прибыль.
Доходность Первоначальных вложений (%)=
Первоначальная прибыль / Первоначальные вложения

В нашем случае Первоначальная прибыль = 10,0 Млн.$
Первоначальные вложения = 30,0 Млн.$

Доходность Первоначальных вложений (%)=
10,0 Млн.$/ 30,0 Млн.$ Х 100%= 30%

Дополнительные вложения создают дополнительную прибыль.
При уменьшении потребности в основных или оборотных средствах, освободившиеся средства будем считать Дополнительным капиталом, который увеличивает доходность.
 

Тогда уточненная формула:
Доходность Дополнительных вложений (%)=
Дополнительная прибыль +Дополнительный капитал/ Дополнительные вложения
 

Для случая уменьшения себестоимости на 1% получится:
 

Первоначальный вариант

Доходность инвестиций (%)= Доход / Вложения

0,56 Млн.$/10,0 тыс. $Х 100%=5600%



С учетом уменьшение потребности в оборотных средствах



Доходность Дополнительных вложений (%)=

Дополнительная прибыль +Дополнительный капитал/ Дополнительные вложения =

0,56 Млн.$+0,11 Млн.$/10,0 тыс. $ Х 100%=6700%

Пополнение оборотных средств
 

Определим доходность при пополнении оборотных средств, например, при закупке большего количества сырья и материалов.

Первоначальные запасы сырья и материалов - 30 дней.
Стоимость запасов =
Стоимость сырья и материалы  Х объем пр-ва Х 30 дней/300 дней (рабочее время)=
4,0 тыс. $ /шт. Х 10000 шт. Х 30 дней/300 дней= 4,0 Млн.$

Новые запасы сырья и материалов -  40 дней

Стоимость сырья и материалы  Х объем пр-ва Х 40 дней/300 дней (рабочее время)=
4,0 тыс. $ /шт. Х 10000 шт. Х 40 дней/300 дней= 5,33 Млн.$

 

Приобретая дополнительное количество сырья и материалов предприятие не получает никакой выгоды.

Поэтому крупные предприятия предпочитают не расплачиваться сразу с поставщиками. Приобретая сырье и материалы, они оплачивают их через месяц-другой. Они экономят собственные оборотные средства, вернее пополняют их за счет своих поставщиков.

 

Ремонт оборудования
 

Любое оборудование требует ремонта. Существуют плановые ремонты и профилактика оборудования. Затраты на ремонт заложены в бюджет предприятия.

Что получится, если потребуются дополнительные затраты на ремонт оборудования.

Расходы предприятия: 30 Млн.долл.
Дополнительные вложения (1% от расходов): 0,3 Млн.долл.
 

Доходность инвестиций (%)= Доход / Вложения
- 0,3 Млн.$/0,3 Млн.$/Х 100%= - 100%

 

Модернизация или приобретение нового оборудования
 

Под модернизацией понимается частичная замена старого оборудования на новое.
Рассчитаем эффективность этого мероприятия.

Первоначальная стоимость основных средств - 30 Млн.$
Пусть требуется провести модернизацию на 0,3 Млн.$ (1% от первоначальной стоимости).

Новая стоимость основных средств - 30,3 Млн.$
Амортизация (10%) - 0,303 Млн.$
 

Доходность инвестиций (%)= Доход / Вложения
- 0,03 Млн.$/0,3 Млн.$/Х 100%= - 10%

Как видно, доходность этого мероприятия отрицательная, за счет уменьшения прибыли.

Чтобы получить положительную доходность результаты модернизации должны:
- Уменьшить затраты сырья и материалов
- Снизить трудоемкость
-Уменьшить производственный цикл
Как следствие - уменьшить себестоимости продукции.

Дополнительная прибыль возникнет также после продажи старого оборудования.

 

Расширение производства
 

Посмотрим, что получается при расширении производства.
Пусть предприятие решило увеличить объем производства изделий  до 15000 шт/год.

Первоначальный объем производства/продаж 10 000 шт./год
Новый объем продаж 15 000 шт./год
Рост объема производства - 50 %

Первоначальная стоимость основных средств - 30 Млн.$
Дополнительное финансирование в основные средства - 15 Млн.$ (50%)
Всего стоимость основных средств - 45 Млн.$
Амортизация - 4.5 Млн.$
 

Оборотные средства =
(прямые затраты Х объем продаж) Х ФПЦ/ Рабочее время

ФПЦ - длительность финансово-производственного цикла, 60 дней
Рабочее время - количество рабочих дней в году, 300 дней


Первоначальные Оборотные средства=
5,5 тыс. $ Х 10000 шт/год Х 60 дней/300 дней =11 Млн.$


Необходимые Оборотные средства=
5,5 тыс. $ Х 15000 шт/год Х 60 дней/300 дней =16,5 Млн.$

Дополнительное финансирование 16,5 Млн.$ - 11 Млн.$ =5,5 Млн.$

Доходность инвестиций (%)= Доход / Вложения =
21,0/(5,5+15,0) Х100% = 102,4%

Как видим доходность расширения производства выше, чем первоначальная доходность предприятия (30%).

 

Избавление от непрофильных активов
 

Непрофильными активами на предприятии считаются активы, которые прямо не используются при производстве продукции.

Пусть предприятие имеет собственную столовую, которая не приносит прибыли, но и не приносит убытки.
 

Предприятие передает столовую собственной дочерней фирме в аренду
за 1,0тыс. $ /месяц.

Подсчитаем доходность.

На предприятии работает 1000 чел.
Стоимость обеда 4 $.


Всего доход столовой = 1000 чел Х4 $=4 000 $/день
Всего доход за год = 4 000 $/день Х 300 дней = 1,2 Млн.$/год
Расходы столовой - 0,6 Млн.$/год



Дополнительная прибыль: 
Аренда:1,0тыс. $ /месяц Х 12 месяцев =12,0 тыс. $
Снижение расходов на содержание столовой: 0,6 Млн.$/год



Всего дополнительная прибыль 0,612 Млн.$/год

Доходность инвестиций (%)= Доход / Вложения =
0,612 Млн.$/0,01 Х100% = 6120%

 

Сводная таблица доходности мероприятий
 

Примечание: При неопределенности затрат они считаются равными 10,0 тыс. $

Имея оценки доходности различных мероприятий, попробуем их применить для дальнейшего анализа.

 

Зарплата персонала
 

Повышение зарплаты персонала наверное имеет большой социальный эффект, но  это эквивалентно повышению затрат на предприятии.
 

Более предпочтительно в этом случае выплачивать премию, которая зависит от результатов труда и от экономии материальных и трудовых ресурсов
 

Обучение персонала и инновационная деятельность
 

Большой экономический эффект должны приносить затраты на целенаправленное повышение квалификации персонала.

Обучение  производственного персонала предприятия приводит к снижение потерь и экономии материальных ресурсов.
 

Отбор инноваций  тоже должен быть направлен на снижение расходов на предприятии, увеличению объемов производства, уменьшению ФПЦ, снижению себестоимости продукции.
 

3 часть статьи  

Инвестиционный анализ показывает высокую доходность мероприятий по совершенствованию производственной деятельности предприятия.

Это широко практикуется в японской культуре управления, направленной на повышение эффективность работы предприятия в основном за счет повышения производительности труда работников.

В третьей части статьи проведем анализ доходности других мероприятий на предприятии и оценим внешнюю инвестиционную деятельность производственного предприятия:
- Приобретение нового бизнеса
- Создание нового производства
- Выпуск новой продукции
- Консалтинг с высшим руководством
- Совершенствования планирования и контроля
- Расширение рынков сбыта
- Реклама и маркетинг
- Вложения в ценные бумаги

Инвестиционный анализ на производственном предприятии. Часть 3.

Наверх

Желаем удачи в бизнесе!
Написать автору           Посмотреть архив рассылки         Страница рассылки